Китайский производитель электромобилей BYD, поддерживаемый Уорреном Баффеттом, в третьем квартале 2024 года увеличил выручку на 24% до 201 миллиарда юаней (28,2 миллиарда долларов США). Таким образом, компания впервые превзошла своего американского конкурента Tesla, который в тот же период сообщил о выручке в 25,2 миллиарда долларов США. BYD продала в этом квартале рекордные 1,1 миллиона автомобилей, чему способствовал новый этап государственных субсидий на электромобили в Китае.

Несмотря на сильный рост выручки, BYD пришлось столкнуться с уменьшением валовой маржи с 22,1% в прошлом году до 21,9%. Тем временем чистая прибыль увеличилась на 11,5% до 11,6 миллиардов юаней. Это сокращение маржи связано с интенсивной ценовой конкуренцией на внутреннем рынке, которая сказывается на прибыльности компании. Вместо прямых скидок, BYD недавно представила модели с большей дальностью и более продвинутыми функциями по более низким ценам, чтобы укрепить лидерство на рынке.

Продолжающаяся ситуация с ценовой войной в Китае влияет не только на BYD, но и создает нагрузку на других отечественных и зарубежных автопроизводителей. Например, Volkswagen предупредил, что операционная прибыль от его китайских совместных предприятий к концу года может упасть до нижней границы прогноза в 1,6 миллиарда евро, вместо ожидаемых 2 миллиардов евро.

Благодаря высокой вертикальной интеграции, охватывающей производство батарей и микрочипов, BYD сохраняет валовую маржу в 21,9% — значительно выше, чем у Tesla (17%), а также китайских конкурентов Zeekr (14,2%) и Xpeng (6,4%). Тем не менее, аналитики считают международную экспансию ключевым фактором роста, однако сталкиваются с вызовами в виде растущего западного протекционизма.

Европейский союз ввел во вторник дополнительные 17% пошлины на импорт автомобилей BYD на батарейках, в дополнение к существующим 10%. Хотя BYD недавно открыла завод в Таиланде – первый за пределами Китая – зарубежные продажи в сентябре составили всего 7,9% от общего объема продаж, по сравнению с 9,8% в предыдущем году. «Перспективы экспорта BYD, вероятно, не улучшатся в краткосрочной перспективе», – заявили аналитики Citi в своем отчете.

Аналитики подчеркивают, что глобальная экспансия BYD усложняется местными требованиями к операциям, политическими изменениями и геополитическими рисками. Несмотря на эти препятствия, BYD остается в выгодном положении, чтобы извлечь выгоду из своей сильной рыночной позиции и технологических преимуществ.

Непрекращающиеся вызовы в Китае и новые пошлины ЕС продолжают оказывать давление на BYD, в то время как компания стремится расширить свое международное присутствие. Акции BYD, торгующиеся на Гонконгской бирже, снизились на 0,7% перед оглашением результатов.